Opções de stock de posições sintéticas

As opções sintéticas oferecem vantagens reais As opções são apresentadas como uma das formas mais comuns de lucrar com os balanços no mercado. Se você está interessado em negociar futuros. Moedas ou quer comprar ações de uma empresa, as opções são consideradas uma maneira de baixo custo para fazer um investimento sem comprometer-se completamente. Embora as opções tenham a capacidade de limitar o investimento total de um comerciante, as opções também podem abrir os comerciantes até o risco de volatilidade e aumentar os custos de oportunidade. Como essas graves limitações afetam as opções de investimento, uma opção sintética pode ser a melhor escolha ao fazer negócios exploratórios ou estabelecer posições comerciais. VER: Reduzir riscos com opções Pensamentos sobre opções Não há dúvida de que as opções têm a capacidade de limitar o risco de investimento. Se uma opção custa 500, então o máximo que pode ser perdido é 500. Um princípio de definição de uma opção é a sua capacidade de proporcionar oportunidades ilimitadas de lucro, com risco limitado. Esta rede de segurança vem com um custo, no entanto. De acordo com dados coletados de 1997 a 1999 pelo Chicago Mercantile Exchange. 76,5 das opções mantidas até o vencimento expirou sem valor. Diante dessa estatística flagrante, é difícil para um comerciante se sentir confortável comprando e segurando uma opção por muito tempo. Opções Os gregos complicam esta equação de risco. Os gregos - delta. gama. Vega. Theta e rho - mede diferentes níveis de risco em uma opção. Cada um dos gregos acrescenta um nível de complexidade diferente ao processo de tomada de decisão. Os gregos são projetados para avaliar os vários níveis de volatilidade, decadência do tempo e o ativo subjacente em relação à opção. Os gregos tornam a escolha da opção certa uma tarefa difícil porque existe o medo constante de que você possa pagar demais pela opção ou que ela possa perder valor antes de ter uma chance de ganhar lucros. Finalmente, comprar qualquer tipo de opção é uma mistura de adivinhação e previsão. Existe um talento para poder discernir o que torna um preço de operação de opção melhor do que qualquer outro preço de exercício de opção. Uma vez escolhido o preço de exercício da opção, é um compromisso financeiro definitivo. O comerciante deve assumir que o ativo subjacente não só alcançará o nível de preço de exercício. Mas irá excedê-lo para que um lucro seja feito. Se o preço de ataque incorreto for escolhido, o investimento da opção inteira é perdido. Isso pode ser bastante frustrante, especialmente quando um comerciante tem razão sobre a direção do mercado, mas escolhe o preço de ataque incorreto. O mundo das opções sintéticas Muitos dos problemas mencionados acima podem ser minimizados ou eliminados quando um comerciante decide usar uma opção sintética em vez de simplesmente comprar uma opção. Uma opção sintética é menos afetada pelo problema das opções que expiram sem valor na verdade, as estatísticas do CME podem funcionar de forma sintética. Volatilidade, decadência e preço de exercício desempenham um papel menos importante em um resultado final de opções sintéticas. Ao decidir executar uma opção sintética, existem dois tipos disponíveis: chamadas sintéticas e peças sintéticas. Ambos os tipos de sintéticos exigem uma posição em dinheiro ou futuros combinada com uma opção. A posição de caixa ou de futuros é a posição principal e a opção é a posição de proteção. Estar muito tempo na posição de dinheiro ou futuros e comprar uma opção de venda é conhecida como uma chamada sintética. Um curto dinheiro ou posição de futuro combinado com a compra de uma opção de compra é conhecido como uma venda sintética. Exemplo - Uma chamada sintética Se o preço do milho é de 5,60, e o sentimento do mercado tem um longo viés lateral, então você tem duas opções. Você pode comprar a posição de futuro e colocar 1.350 na margem, ou comprar uma chamada para 3.000. Enquanto o contrato de futuros definitivo requer menos do que a opção de compra, você terá exposição ilimitada ao risco. A opção de compra pode limitar seu risco, mas a questão se torna se 3.000 é um preço justo para pagar uma opção no dinheiro. Se o mercado começar a diminuir, quanto do seu prémio será perdido, e com que rapidez ele será perdido. Uma chamada sintética permite que um comerciante adote um longo contrato de futuros com uma taxa de margem de spread especial. É importante notar que a maioria das empresas de compensação considera as posições sintéticas menos arriscadas do que ter posições de futuros definitivas. E, portanto, requer menos margens. Dependendo da volatilidade dos mercados, pode haver um desconto de margem de 50 ou mais. Para este mercado, há um desconto de margem de 1.000. Esta taxa de margem especial permite aos comerciantes colocar um longo contrato de futuros por apenas 300. Este é apenas um benefício de colocar uma posição sintética. Uma embalagem protetora pode então ser comprada por apenas 2.000. O custo total da posição de chamada sintética torna-se 2.300. Compare isso com os 3.000, você teria que pagar por uma opção de chamada sozinha e há uma economia imediata de 700. Para obter esse mesmo tipo de poupança, você teria que comprar uma opção de compra fora do dinheiro. Uma chamada ou colocação sintética imita o potencial de lucro ilimitado e a perda limitada de uma opção regular de colocação ou chamada sem a restrição de ter que escolher um preço de exercício. Ao mesmo tempo, as posições sintéticas são capazes de conter o risco ilimitado de que um dinheiro ou futuros A posição já foi negociada por si mesma. Uma opção sintética essencialmente tem a capacidade de oferecer aos comerciantes o melhor de ambos os mundos, ao mesmo tempo em que diminui a dor. Embora as opções sintéticas tenham muitas qualidades superiores em comparação com as opções regulares, isso não significa que elas não tenham seu próprio conjunto de problemas. SEE: Opções sintéticas Fornecer vantagens reais Desvantagens de sintéticos O primeiro problema envolve a posição em dinheiro ou futuros. Porque você está segurando uma posição de caixa ou contrato de futuros, se o mercado começa a se mover contra uma posição em dinheiro ou futuros, está perdendo dinheiro em tempo real. Com a opção de proteção no lugar, a esperança é que a opção se mova em valor na mesma velocidade para cobrir as perdas. Isto é melhor realizado se você comprar uma opção no dinheiro. Isso leva a um segundo problema: para ter a melhor proteção, uma opção no dinheiro deve ser comprada, mas as opções no dinheiro são mais caras do que as opções fora do dinheiro. Isso pode ter um efeito adverso sobre a quantidade de capital que você pode querer comprometer com um comércio. Em terceiro lugar, mesmo com uma opção no dinheiro que o protege contra perdas, você deve ter uma estratégia de gerenciamento de dinheiro para ajudá-lo a determinar quando sair da posição em dinheiro ou futuros. Sem uma estratégia de gerenciamento de dinheiro para limitar as perdas da posição de caixa ou futuros, a oportunidade de mudar uma posição sintética perdedora para uma posição de opção lucrativa pode ser perdida. Finalmente, se o mercado negociado tem pouca ou nenhuma atividade, a opção de proteção no dinheiro pode começar a perder valor devido à degradação do tempo. Isso pode forçar um comerciante a abandonar um comércio cedo. Assim, embora não seja necessário se preocupar se uma opção pode expirar sem valor, as regras de gerenciamento de dinheiro devem ser implementadas para ajudar a minimizar perdas desnecessárias. The Bottom Line Não há bala mágica quando se trata de negociação. É refrescante ter uma maneira de participar na negociação de opções sem ter que examinar uma grande quantidade de informações para tomar uma decisão comercial. Quando feito corretamente, as opções sintéticas têm a capacidade de fazer exatamente isso: podem simplificar suas decisões de negociação, tornar sua negociação menos dispendiosa e permitir que você gerencie suas posições comerciais de forma mais eficaz. O que sintético significa Sintético é o termo dado a instrumentos financeiros que São criados artificialmente simulando outros instrumentos com diferentes padrões de fluxo de caixa. Por exemplo, você pode criar um estoque sintético comprando uma opção de compra e simultaneamente vendendo uma opção de venda no mesmo estoque. O estoque sintético teria os mesmos fluxos de caixa que a garantia subjacente. BREAKING Down Os produtos sintéticos sintéticos são estruturados de acordo com as necessidades de fluxo de caixa do investidor. Eles são criados sob a forma de um contrato e, portanto, dão o nome sintético. Fluxos de caixa sintéticos Existem dois principais tipos de investimentos em títulos genéricos: aqueles que pagam renda e aqueles que pagam na apreciação do preço. Um estoque que paga um dividendo regular e crescente fornece ao investidor um fluxo de dinheiro. Um vínculo que paga pagamentos de juros regulares também fornece um investidor com um fluxo de dinheiro. Ambos os produtos são utilizados para estruturar produtos sintéticos. Um exemplo é uma segurança que paga um pagamento de juros regular e também permite que os investidores participem do crescimento do mercado. Eles geralmente são compostos de um produto de renda ou de renda fixa para proteger o principal e um componente de equidade para atingir alfa. Os produtos utilizados para produtos sintéticos podem ser ativos ou derivados, mas os próprios produtos sintéticos são intrinsecamente derivados. Ou seja, os fluxos de caixa que produzem são derivados de outros ativos. Existe mesmo uma classe de ativos conhecida como derivados sintéticos. Estes são títulos que são reversos para seguir os fluxos de caixa de uma única garantia. Uma posição longa sintética se move para cima com o estoque e é estruturada com uma longa chamada e uma curta colocação. Um estoque curto sintético cresce quando o estoque subjacente se move para baixo e geralmente consiste em uma longa colocação e uma chamada curta. Outro exemplo é um vínculo conversível. O que é ideal para empresas que desejam emitir dívidas que podem ser convertidas em equivalência patrimonial em troca de um retorno maior. O objetivo do emissor é impulsionar a demanda por uma obrigação sem aumentar a taxa de juros ou o valor que deve pagar pela dívida. Podem ser adicionados diferentes recursos ao vínculo convertível. Algumas obrigações convertíveis oferecem proteção principal. Outras obrigações convertíveis oferecem aumento de renda em troca de um menor fator de conversão. Esses recursos atuam como incentivos para os obrigacionistas. Outros exemplos incluem a escrita de chamadas cobertas. Carteiras de títulos de alto rendimento, fundos de hedge funds e outras estruturas derivadas. Posições sintéticas Posições sintéticas - Definição Uma combinação de ações e opções que retornam as mesmas características de recompensa de outra posição de estoque ou opção. Posições Sintéticas - Introdução Nos primeiros dias da negociação de opções, onde apenas as opções de compra são negociadas publicamente, os comerciantes de opções que desejavam especular uma movimentação para baixo, ao limitar o risco para cima, precisam criar ou emular as características de recompensa de uma opção de venda através da compra de opções de compra E simultaneamente curte o estoque subjacente. A combinação de opções de chamadas e ações curtas cria uma opção de venda sintética ou uma posição com as características exatas de uma opção de venda. Quando o estoque subjacente cai, as opções de compra eventualmente expiram para fora do dinheiro, perdendo todo o seu valor extrínseco enquanto aumenta o valor do estoque curto. Isso é exatamente o mesmo que manter opções de venda onde seu valor extrínseco se desvaloriza após a expiração, deixando o lucro líquido na queda do estoque subjacente. Supondo que as ações da XYZ negociam em 50 com 50 opções de opção de compra e Opção de opção de compra, a 3.00 cada. Supondo que as ações do XYZ caíram para 40 no vencimento da chamada e colocam opções. Long Put: John comprou 1 contrato de Put Options e feito (10 - 3) x 100 700. Sintético Put: Peter comprou 1 contrato de Opções de Chamada e em curto-circuito 100 ações da XYZ e fez (1000 - 300) 700. (As ações da XYZ foram feitas 1000 enquanto os 300 gastos no contrato de opções de chamadas expiram sem valor) Supondo que as ações do XYZ se recuperaram em 60 quando expirou a chamada e colocou as opções em vez disso. Long Put: Johns coloca as opções expira sem valor e perde 300. Sintético: as ações da Peters XYZ perderam 1000 enquanto as opções de compra ganharam 700 (10 - 3x100) para uma perda líquida de 300. Na ilustração acima, a Short Call Option Short Stocks cria uma opção de venda sintética onde os lucros e as perdas são exatamente os mesmos que se Peter tivesse comprado opções de venda. De fato, as posições sintéticas são muito amplamente utilizadas e embaladas como estratégias de opções individuais. A estratégia de negociação de opção Fiduciary Calls é, de fato, uma estratégia de negociação de opções de proteção sintética de proteção. Além disso, existem muitos comerciantes de opções que constantemente criam posições sintéticas através da compra de opções e ações sem perceber elas mesmas. Ter uma compreensão abrangente das Posições Sintéticas também permite que você evite criar Posições sintéticas desfavoráveis ​​sem saber. Compreender completamente as posições sintéticas é uma obrigação para todos os comerciantes de posição. Explosivo de curto prazo Opcional Trading Descubra como meus alunos obtêm mais de 87 Lucros mensais, de forma confiável, opções de negociação no mercado dos EUA Posições sintéticas - O triângulo sintético Um triângulo sintético é um auxílio de memória simples usado para visualizar a relação sintética entre opções e ações. O que o Triângulo Sintético está dizendo é que uma combinação de dois elementos no triângulo sintético cria uma posição sintética do terceiro elemento. Este relacionamento triangular sintético é regido pelo princípio da Paró de Chamada. Posições Sintéticas - Noções básicas Existem 6 posições sintéticas básicas relativas a combinações de opções de venda, opções de compra e suas ações subjacentes de acordo com o triângulo sintético: 1. Sintético Long Stock Long Call Short Put 2. Sintético Short Stock Short Call Long Put 3. Sintético Long Call Long Stock Long Put 4. Sintético Short Call Short Stock Short Ponha 5. Synthetic Short Ponha Short Call Long Stock 6. Sintético Long Ponha Long Call Short Stock Para que a relação triangular sintética funcione, todas as opções usadas juntas devem ser Da mesma expiração, greve e representam a mesma quantidade de ações usadas em combinação. É importante tomar nota aqui de que todas as opções mencionadas aqui estão nas opções de At The Money (ATM). Posições Sintéticas - Estoque sintético longo Você pode criar ações fora das opções Sim Você pode criar uma posição sintética de estoque longo simplesmente por: Sintético Long Stock Long Call Short Put Quando você compra um estoque, você está exposto a lucros ilimitados e perdas ilimitadas sem perder nada Quando o estoque permanece estagnado. Um estoque longo sintético duplica completamente essas características. O prémio obtido com a oferta curta cobre o prêmio na longa chamada (não perdeu nada se o estoque permanece estagnado), a opção de compra oferece ganhos ilimitados e as opções de curto prazo introduziram a perda ilimitada. Supondo que as ações da XYZ negociam em 50 com 50 opções de opção de compra e Opção de opção de compra, a 3.00 cada. Supondo que as ações do XYZ aumentam para 60 quando expirar a chamada e colocar opções. Long Stock: John comprou 100 ações e fez (6000 - 5000) 1000. Estoque Sintético Longo: Peter comprou 1 contrato de Opções de Chamada e contrato em curto prazo de Opções de Prateleira e fez (700 300) 1000. (As opções de compra feitas 1000 enquanto a opção de venda compensa o preço de 300) Posições Sintéticas - Estoque Sintético Curto Você pode curtir um estoque sem realmente cortar o estoque em si Sim, você pode criar uma posição sintética de estoque curto por: Sincrono Short Stock Short Call Long Put Quando você abre um estoque, você está exposto a perda ilimitada e lucro ilimitado, sem perder nada quando o estoque permanece estagnado. Um estoque curto sintético duvida completamente dessas características. O prémio obtido a partir da chamada curta abrange o prémio no tempo longo (não perdi nada se o estoque permanece estagnado), a opção de longo prazo oferece lucros ilimitados e as opções de chamadas curtas introduziram a perda ilimitada. Supondo que as ações da XYZ negociam em 50 com 50 opções de opção de compra e Opção de opção de compra, a 3.00 cada. Supondo que as ações do XYZ caíram para 40 após a expiração da chamada e colocam as opções. Short Stock: John recortou 100 partes e fez (5000 - 4000) 1000. Stock Sintético Curto: Peter comprou 1 contrato de Opções de Prateleira e um contrato de Opções de Chamada em curto (1 700) 1000. (As opções de venda feitas 1000 enquanto a opção de compra compensam o preço de 300) Posições sintéticas - Chamada longa sintética Se você está segurando uma opção de venda ou estoque, como você pode transformá-la em uma opção de compra sem vender suas posições atuais Simplesmente construindo Uma chamada longa sintética por: Lição longa sintética Long Stock Long Put Se você é um comerciante de opções experiente, você poderia dizer imediatamente que a equação acima está dizendo que Fiduciary Calls Protective Puts Isso é certo, o que essa posição sintética está tentando dizer . Supondo que as ações da XYZ negociam em 50 com 50 opções de opção de compra e Opção de opção de compra, a 3.00 cada. Supondo que os compartilhamentos da XYZ se reúnem para 60 após a expiração da chamada e colocar opções. Long Call: John comprou 1 contrato de Call Options e fez (1000 - 300) 700. Sintético Long Call: Peter comprou 100 ações e comprou 1 contrato de Put Options e fez (1000 - 300) 700. (As ações feitas 1000 enquanto a opção de venda expira seu valor inteiro de 300) Posições Sintéticas - Chamada Curta Sintética Se você estiver segurando uma opção de venda curta ou uma posição de estoque curto, como você pode transformá-la em uma posição de opção de chamada curta sem vender sua Posições atuais Simplesmente através da construção de uma chamada breve sintética por: Short Short Syntese Curto Short Short Short Quando você abre uma opção de chamada, você está exposto a lucros limitados, perdas ilimitadas e o melhor desempenho das opções de chamadas para sua vantagem. O estoque curto contribui com os lucros limitados da desvantagem (todo o caminho para 0, portanto, ganhos tecnicamente ilimitados para desvantagem) e as opções de curto colocar limitam esse lucro para a decadência premium das opções de venda ao compensar parte da perda para cima. Supondo que as ações da XYZ negociam em 50 com 50 opções de opção de compra e Opção de opção de compra, a 3.00 cada. Supondo que as ações do XYZ caíram para 40 após a expiração da chamada e colocam as opções. Chamada curta: John recortou 1 contrato de opções de chamada e fez 300. Sintético Short Callk: Peter escreveu 1 contrato de opções de venda e 100 partes em curto e feito (1000 - 700) 300. (As opções de colocação perdidas 700 enquanto as ações são feitas 1000) Posições Sintéticas - Sintético Short Put Se você está segurando uma posição de chamada curta e quer participar de um movimento para cima nesse estoque sem fechar sua posição de chamada curta, você pode construir um Put Sintético Curto Por: Sintético Short Put Short Call Long Stock Em uma posição de opção Short Put, você está exposto a lucros limitados e potencial de perda ilimitada enquanto ganha o valor extrínseco, não importa o que aconteça. Long Stocks contribui com o potencial de perda ilimitada para a posição sintética, enquanto a chamada curta limita o potencial de lucro positivo. Supondo que as ações da XYZ negociam em 50 com 50 opções de opção de compra e Opção de opção de compra, a 3.00 cada. Supondo que os compartilhamentos da XYZ se reúnem para 60 após a expiração da chamada e colocar opções. Short Put: John em curto-circuito 1 contrato de Opções de Prateleira e 300. Sintético Short Putk: Peter escreveu 1 contrato de Call Options e comprou 100 ações e fez (1000 - 700) 300. (As opções de chamada perderam 700 enquanto as ações faziam 1000) Posições Sintéticas - Sintéticas Longas Ponha Se você está mantendo a posição de chamada longa e quer participar de um movimento para baixo nesse estoque sem fechar sua longa posição de chamada, você pode construir um Synthetic Long Put Por: Sintético Long Put Long Call Short Stock Assumindo ações da XYZ negociando em 50 com 50 preço de exercício Opção de compra e Opção de compra negociada em 3,00 cada. Supondo que as ações do XYZ caíram para 40 após a expiração da chamada e colocam as opções. Long Put: John comprou 1 contrato de Put Options e fez 700. Sintético Long Putk: Peter comprou 1 contrato de Opções de Chamada e em curto e curto prazo 100 partes e fez (1000 - 300) 700. (As opções de chamada perderam 300 enquanto as ações faziam 1000) Posições sintéticas - Por que usar posições sintéticas Por que alguém criaria uma chamada longa sintética quando eles simplesmente pudessem comprar opções de chamadas Na verdade, por que alguém usaria posições sintéticas quando todos os instrumentos fossem Agora disponível para todos os comerciantes de opções As posições sintéticas são úteis para comerciantes de opções que desejam especular sobre uma expectativa reversa em suas participações atuais sem fechar as participações atuais. As posições sintéticas também são muito mais flexíveis do que o instrumento equivalente, permitindo tirar proveito das mudanças de condições mais rápidas e com menor custo de transação. Posições Sintéticas para Reversão de Expectativas Por exemplo, você é uma curta opção de compra, especulando uma queda moderada no estoque subjacente. No entanto, os desenvolvimentos recentes o convenceu de que o estoque subjacente poderia fazer um movimento ascendente moderado em vez de um movimento moderado para baixo. Em vez de fechar sua posição de opção de chamada curta, você poderia simplesmente transformá-la em uma posição sintética curta de colocação que lucre quando o estoque subjacente faz um aumento moderado através da compra de um valor proporcional do estoque subjacente. - Posições sintéticas para maior flexibilidade As posições sintéticas permitem que um comerciante de opções mude rapidamente de uma expectativa para outra sem fazer uma alteração completa nas explorações existentes. Isso torna a mudança mais rápida e mais barata. Do exemplo acima, se o estoque subjacente continuar a subir e espera-se que ele faça um rali sustentado, você simplesmente transformaria a posição curta sintética curta em uma posição de estoque longo fechando as opções de chamadas curtas. - Se você tivesse simplesmente fechado suas opções de chamadas curtas e depois escreveu opções de venda inicialmente, agora você precisaria fechar suas opções de venda curta e comprar a ação subjacente ou uma opção de compra agora. As posições sintéticas permitiram que a transição de uma perspectiva moderada para baixo para uma perspectiva moderada para uma perspectiva sustentada muito suavemente. Posições sintéticas para custos de transação mais baixos No exemplo acima, se você tivesse feito o método convencional de comprar e vender posições, você teria incorrido em 4 transações em total: Chamada de gravação --- Compra Back Call --- Write Put --- Buy Voltar Pôr --- Comprar estoques Se você tivesse usado posições sintéticas, em vez disso, você teria incorrido apenas 3 transações: Ligue-se --- Comprar Estoques --- Comprar Voltar Chamada Pequenas transações se traduz em menor custo de transação, o que torna as posições sintéticas mais Maneira rentável de negociação em tempos voláteis. Um conhecimento abrangente de posições sintéticas permite que um comerciante de opções proteja melhor as participações existentes e se torne mais flexível ao aproveitar as anomalias de preços de curto prazo. É por isso que todos os Market Makers precisam ser completamente familiares com posições sintéticas. Posições Sintéticas - Reversões de conversões As reversões de conversão são importantes conceitos de posição sintética pertencentes ao fechamento de posições sintéticas usando o instrumento financeiro real que representam, tanto para manter a posição original quanto para proteção contra movimentos de preços de curto prazo. As reversões de conversão também podem ser usadas para aproveitar as oportunidades de arbitragem de opções. Leia mais sobre Conversion Reversal Arbitrage. Posições Sintéticas - Preços O princípio da Parceria Put Call rege o preço das posições sintéticas, reduzindo as oportunidades de arbitragem através de conversão ou reversão. Perguntas sobre as posições sintéticas: